盈利補償及股權激勵股份回購案增多，原來(lái)是業(yè)績(jì)未達標

今年以來(lái)，對股權激勵方、盈利補償方所持股份進(jìn)行回購以及用于員工持股計劃的股份回購案例增多。

三類(lèi)回購占比大

通過(guò)數據顯示，廣東威格企管發(fā)現，在發(fā)布股份回購預案的222家公司中，有164家公司為注銷(xiāo)股權激勵股份，30家公司的回購是為了履行重大資產(chǎn)重組承諾的盈利補償，21家公司回購股份擬用于員工持股計劃。注銷(xiāo)股權激勵股份及盈利補償均與業(yè)績(jì)未達標存在關(guān)系。相關(guān)上市公司為此啟動(dòng)回購方案，對相應的股權激勵方及業(yè)績(jì)承諾方所持股份進(jìn)行定向回購。

以奇正藏藥為例，公司公告稱(chēng)，2019年限制性股票激勵計劃首次授予的16名激勵對象2019年度個(gè)人業(yè)績(jì)考核部分達標，3名激勵對象2019年度個(gè)人業(yè)績(jì)考核不達標，當期限制性股票不滿(mǎn)足全額或部分解除限售的條件，公司將上述激勵對象已獲授但尚未解鎖的限制性股票合計15067股進(jìn)行回購注銷(xiāo)。

有的上市公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組后，標的資產(chǎn)業(yè)績(jì)不達標，業(yè)績(jì)補償方需履行補償義務(wù)。

2017年底，廣西黑芝麻向劉世紅等35名對象發(fā)行新股，作為收購禮多多的支付對價(jià)；并向2名認購對象非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金，收購禮多多100%股權。禮多多股東劉世紅、楊澤、廣西黑五類(lèi)食品集團有限責任公司、19名股權激勵股東承諾，本次交易項下禮多多的盈利承諾期限為3年。2017年-2019年，禮多多累計完成凈利潤21970.06萬(wàn)元，比承諾的凈利潤少529.94萬(wàn)元。根據協(xié)議，補償義務(wù)人應補償公司1648.69萬(wàn)元，對應回購注銷(xiāo)股份約239.64萬(wàn)股。

市值管理動(dòng)力小

梳理發(fā)現，今年以來(lái)，僅2家公司回購股份出于市值管理目的。

以孚日股份為例，公告顯示，于4月30日收到公司財務(wù)總監、董事會(huì )秘書(shū)張萌提交的《關(guān)于提議回購公司部分社會(huì )公眾股的函》，鑒于公司股票近期非理性下跌，基于對公司未來(lái)發(fā)展前景的堅定信心和對公司價(jià)值的判斷，在綜合考慮業(yè)務(wù)發(fā)展前景、經(jīng)營(yíng)情況、財務(wù)狀況、未來(lái)盈利能力以及近期公司股票在二級市場(chǎng)表現的基礎上，擬用自有資金通過(guò)集中競價(jià)的方式回購公司股份用于注銷(xiāo)。5月21日，孚日股份首次通過(guò)集中競價(jià)方式回購了215.12萬(wàn)股，占公司總股本的0.24%。

東北證券研究總監付立春對中國證券報記者表示，回購股份是上市公司維護市值的一項重要手段。股份回購與上市公司的估值以及整個(gè)市場(chǎng)情況關(guān)系較密切，并與企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況以及貨幣資金充裕程度等因素有關(guān)。今年以來(lái)，A股公司整體估值表現較好，很多上市公司對自身的估值水平比較認可，覺(jué)得沒(méi)有回購股份的必要。中南財經(jīng)政法大學(xué)數字經(jīng)濟研究院執行院長(cháng)盤(pán)和林對中國證券報記者表示，隨著(zhù)2019年年報披露，上市公司分紅比例大幅提升，對現金流消耗較多，而回購股份需要拿出真金白銀。總體而言相應的回購案減少了。